A megújuló energia piacon a kiélezett versenynek köszönhet?en egyre hatékonyabb eszközök kerülnek le a gyártósorról. Azonban nemcsak a technológia fejlesztésével fokozható a versenyképesség, hanem az innovatív finanszírozási technikáknak köszönhet?en is. Az elmúlt hónapokban többek között a napenergia-szektorban is egyre népszer?bbé válik a termel? eszközök külön cégbe történ? szervezése, melyb?l az alacsonyabb finanszírozási költségeknek köszönhet?en nemcsak a vállalatok profitálhatnak, hanem azok a befektet?k is, akiknek a méret vagy esetleg a földrajzi adottságok miatt nem lenne lehet?sége zöldenergiába fektetni.
Az elmúlt években rendkívül megugrott a kereslet a napelemek iránt, miután a technológia egyre több országban válik versenyképessé a hagyományos er?m?vekkel szemben. A napenergia növekv? népszer?sége részben a folyamatosan csökken? költségeknek köszönhet?, ebben pedig az innovatív finanszírozási formák is egyre fontosabb szerephez jutnak.
Az elmúlt hetekben hónapokban sorra érkeztek a hírek a napenergia szektorban operáló cégekt?l, hogy egyes energiatermel? eszközök leválasztását, külön cégbe szervezését majd a cég részvényeinek t?zsdei bevezetését tervezik. Az angolszász országokban yield company-ként (yieldco) ismert vállalatokra hazai kifejezés nem is igazán létezik, így a következ?kben mi is csak yieldco-ként fogunk hivatkozni.
Mi is az a yieldco?
Az utóbbi néhány évben a megújuló energiatermelésben operáló cégek között is egyre inkább bevett gyakorlattá válik, hogy energiatermel? eszközeiket külön vállalatba szervezik. Az újonnan létrehozott cégek papírjait pedig bevezetik valamelyik t?zsdére.
A leválasztott, hosszú távú áramátvételi szerz?désekkel biztosított eszközök által termelt készpénz meghatározó része osztalékként kerül kifizetésre. Az egyes yieldcok irányítására, felépítésére nincs általánosan használt gyakorlat: el?fordulhat, hogy a portfólióba a megújuló energiát termel? eszközök mellett hagyományos er?m?vek is találhatók, de az anya-leányvállalat kapcsolatban is lehetnek eltérések.
Az eszközök ilyen módon történ? átstrukturálása számos el?nnyel jár. Az Egyesült Államokban már korábban is léteztek hasonló vállalati struktúrák, az ilyen formában történ? m?ködést azonban els?sorban az ingatlanpiacon (REIT) és a hagyományos energiatermelésben (MPS) érdekelt cégek körében teszik lehet?vé a jogszabályok, melyek ráadásul kedvez? adózási feltételeket is biztosítanak.
Kinek, miért jó ez?
Beruházók
A már kész energiatermel?- eszközök külön cégbe történ? szervezésével külön választhatóvá válik a kivitelezési és a m?ködési kockázat: a beruházást és az ehhez kapcsolódó fejlesztési tevékenységet magasabb kockázat jellemzi, mint a már elkészült elektromos áramtermel? eszközök m?ködtetését. Az alacsony kockázat pedig vonzóbbá teszi ezeket a cégeket, így a leválasztott cég papírjaiért a befektet?k hajlandóak magasabb árat fizetni, a magasabb ellenérték pedig újabb beruházásokra ösztönzi a fejleszt?ket.
Befektet?k
A befektet?k a t?zsdén kereskedett yield companyknak köszönhet?en olyan energiatermel? eszközökbe fektethetnek, melyre a méret illetve a hozzáférhet?ség (pl.: nem mindenhol lehet széler?m?vet telepíteni, vagy nem mindenhol ugyanolyan intenzitással süt a nap) miatt nem lenne lehet?ségük. Az ilyen, hosszú távú áramátvételi szerz?déssel biztosított eszközökbe fektetés igen alacsony kockázatú, könnyen kalkulálható hozamot jelent a befektet?knek, akik ráadásul a jelenlegi nulla közeli kamatkörnyezetben több százalékos osztalékhozamra számíthatnak.
Forrás: portfolio.hu
