2014 óta látványosan összeomlott az olajár, aminek hatására a világ nagy olajcégeinél több mint 800 milliárd dollár érték? olajkészlet vált köddé. Papíron legalábbis, 50 dollár alatti áraknál ugyanis ezek átsorolásra kerültek a bizonyított készletekb?l.
Hová t?nt 800 milliárd dollárnyi olaj?
2014 nyara óta kapcsolt látványos mélyrepülésbe az olajár, ezen id?szak alatt mintegy 3 milliárd hordó k?olaj t?nt el, 840 milliárd dollár értékben – írja a 24/7 Wall St. Papíron legalábbis. Ha ehhez még hozzávesszük a földgázt is k?olajhordó egyenérték alapon, a világ 125 olajcégénél mintegy 11 milliárd hordónyi szénhidrogén vált köddé.
Az olaj és a gáz persze a valóságban nem t?nt el, ez továbbra is ott van a föld mélyén, csak nem mutatják ki a cégek beszámolóikban bizonyított készletként. Ahhoz, hogy bizonyított készletként mutassanak ki valamit, a szénhidrogénnek a jelenlegi m?szaki feltételek és piaci árak mellett technikailag és gazdaságilag is kitermelhet?nek kell bizonyulnia.
2009 óta az Amerikai T?zsdefelügyelet (SEC) az USA olajkitermel?inél el?írja, úgy kell beértékelni egy hordónyi olajkészletet, hogy minden nap a megel?z? 12 hónap átlagos olajárát kell figyelembe venni. 2014 végén ez az érték 95 dollár körül volt, 2015 végén viszont már 50 dollár alá esett.
Mivel 50 dollár alatt egy hordó kitermelése már nem feltétlenül gazdaságos, az olajcégeket a bizonyított készletekb?l a valószín? vagy lehetséges készletkategóriába sorolták át a szénhidrogéneket. Az utóbbi kett? közül igazából teljesen mindegy, hogy melyikbe sorolták át, hiszen a cégek eszközeinek értéke csupán a bizonyított készleteken alapul.
A brit-holland Shell például 827 millió hordó bizonyított készletet távolított el könyveib?l 2015-ben. Az Occidental Petroleumnál a veszteség 461 millió hordó, a Hess Corp.-nél 246 millió hordó, az Apache-nál 225 millió, az Anadarko Petroleumnál pedig 216 millió hordó volt a Robert Rapier iparági elemz?cég szerint. Ha hordónként 45 dollárral számolunk, a Shell értéke több mint 39 milliárd dollárral csökkent.
A kisebb cégek szenvednek igazán
Az olajárak látványos összeomlása a kisebb kitermel?ket érintette különösen érzékenyen, ezek között is els?sorban az amerikai palaolaj termel?ket. Ezek a cégek a korábbi években a palaolaj boom idején jelent?s összegeket fektettek termelési kapacitásaik felfuttatásába, jellemz?en idegen forrásból, olcsó hitelb?l. Amikor az olajárak mélyrepülésbe kezdtek, a felduzzadt adósságállományok miatt egyre feszítettebbé vált a cégek pénzügyi helyzete, a hitelek törlesztése egyre nagyobb problémákat okozott a bevételek visszaesése mellett. Az idei év elején 30 dollár alatti olajáraknál több olyan cég is volt, ahol a bevételek 60-70 százalékát vitte el az adósságok törlesztése.
Az amerikai olajtermelés nagyrészt ezen kisebb szerepl?k miatt volt sokáig igazán stabil, hiszen ezeknél a vállalatoknál csökken? árak mellett is megérte padlógázzal termelni, hogy legalább részben tudják fizetni adósságaikat és elkerüljék a cs?döt. Sokaknak azonban ez nem sikerült, a Haynes and Boone ügyvédi iroda szerint 2015-ben 42 olajcég kért cs?dvédelmet, melyek együttes adóssága több mint 17 milliárd dollár volt. 2016 májusáig pedig újabb 39 cég kért cs?dvédelmet, melyek teljes adóssága 36 milliárd dollár volt.
Kilátások
Az utóbbi hetekben látványos rali bontakozott ki az olajnál, az árak stabilan 50 dollár fölé emelkedtek, amit els?sorban a kanadai és nigériai kitermelés kiesések hajtottak. Ezek hatására egyes becslések szerint idén májusban a globális olajpiac már túlkeresletbe fordult át a korábbi évekre jellemz? masszív túlkínálatos állapotból.
Kérdés persze, hogy az emelkedés mennyire lehet tartós, bár a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) legutóbb hangsúlyozta, a kereslet növekedési üteme lassan meghaladja a kitermelés b?vülését, aminek köszönhet?en a túlkínálat fokozatosan csökken, a piac csak 2017-ben kerülhet egyensúlyba. A szervezet azt is megjegyezte, hogy egyel?re nem várható jelent?s árnövekedés az olaj piacán, ugyanis az évek óta fennálló túlkínálat miatt felhalmozódott hatalmas olajkészletek továbbra is a kínálati oldal túlsúlyát er?sítik.
Id?vel azonban, ha kell? magasságba emelkednek az olajárak, a fentebb említett hordók ismét visszakerülhetnek a bizonyított olajkészletek közé, ahogy a kitermelés újra gazdaságossá válik.
Forrás: portfolio.hu
